Компанія Berkshire Hathaway готується до придбання американської нафтохімічної компанії OxyChem за $10 мільярдів. Ця сума відображає премію до нещодавніх фінансових результатів OxyChem, але також свідчить про стратегічну цінність цього активу як генератора готівки. За даними CNBC, EBITDA OxyChem за 12 місяців, що завершилися у червні 2025 року, склала $12,688 мільярдів, що на 10,53% менше в порівнянні з попереднім роком. Незважаючи на це, експерти прогнозують, що нафтохімічна галузь зростатиме в середньому на 4,9% на рік до 2033 року, завдяки попиту з боку упаковки, будівництва та автомобільної промисловості.
Про це розповідає UBB
Для Berkshire ця угода є малоризиковою інвестицією, зважаючи на її резерви готівки у $344 мільярда, що дозволяє компанії згладжувати короткострокові коливання маржі. Імпліцитний мультиплікатор угоди по EBITDA становить близько 0,79x, що виглядає скромно в порівнянні з аналогічними компаніями. Це відповідає філософії Воррена Баффета купувати компанії за «привабливими цінами» і робити ставку на стійкість, а не миттєві доходи.
Глобальна нафтохімічна індустрія стикається з подвійним тиском: екологічними регуляціями та волатильністю цін на сировину. Наприклад, США запровадили високі імпортні тарифи на нафтохімічну продукцію, що може порушити торгові потоки. Крім того, 39% світових виробничих потужностей стикаються з коливаннями цін на сировину, які знижують прибутковість. Однак OxyChem використовує дешевий сланцевий газ, що надає їй конкурентну перевагу та знижує ці ризики.
Роль стійкості є критично важливою. Хоча нафтохімічна промисловість піддається критиці за свій вуглецевий слід, діяльність OxyChem у виробництві матеріалів для водної інфраструктури та медицини робить її «необхідним злом» у переході до зеленої енергетики. Придбання Berkshire також може свідчити про рух у бік більш стійких практик, таких як хімічна переробка та біосировина, популярність яких зростає серед лідерів галузі.
Потенційна покупка OxyChem є стратегічним кроком для зміцнення енергетичного портфеля Berkshire та підкреслює важливість диверсифікації активів, що генерують грошовий потік, в умовах енергопереходу. Незважаючи на ризики галузі, стабільні доходи OxyChem, її значущість для ключових індустрій, а також відповідність капіталу Berkshire роблять цю угоду надзвичайно привабливою.
Після продажу Occidental скоротить свій борг з $23,3 мільярда до приблизно $15 мільярдів, що дозволить направити капітал на проєкти з вловлювання вуглецю та видобутку, підвищуючи привабливість компанії для інвесторів, які шукають збалансовану стратегію енергопереходу. Для Berkshire ця угода підкреслює репутацію Баффета як інвестора, який робить ставку на недооцінені та стійкі бізнеси, що довгостроково приносить прибуток акціонерам.