Три французькі телекомунікаційні компанії — Bouygues, Iliad-Free та Orange — підвищили свою пропозицію за телеком-оператора SFR до €20,35 млрд, що становить майже $24 млрд. Якщо угода буде схвалена, це стане однією з найбільших консолідацій у телекомунікаційній сфері Європи за останні роки та може задати новий стандарт для злиттів у стратегічній інфраструктурі ЄС.
Про це розповідає UBB
Об’єднаний консорціум підняв свою пропозицію, що робить можливу угоду однією з найзначніших в європейському телекомунікаційному секторі. У разі реалізації цієї угоди кількість мобільних операторів у Франції зменшиться з чотирьох до трьох, що стане важливим тестом для регуляторів, які оцінюють готовність дозволяти консолідацію на переповненому європейському ринку.
У рамках угоди відбудеться повний вихід з SFR мільярдера Патріка Драхі, якого часто порівнюють з Джоном Мелоуном через складні корпоративні структури його угод.
Після приблизно п’яти тижнів перевірки даних консорціум представив переглянуту пропозицію, що спочатку не відповідала очікуванням Драхі. За повідомленнями, протягом наступних двох тижнів сторони узгоджували фінальні параметри угоди, щоб визначити остаточну ціну.
У переговорах окремою темою стали юридичні гарантії щодо активів. Консорціум підготував список виявлених правових ризиків і погодив із Altice France механізм захисту на випадок їхньої реалізації.
Згідно з запропонованою структурою, Bouygues Telecom отримає 42% SFR, Iliad — 31%, Orange — 27%. Водночас, до пропозиції не входять частина інших активів, зокрема волоконно-оптична інфраструктура та закордонні операції SFR.
Перед угодою чекає складний етап погоджень. Спочатку її мають розглянути представницькі органи працівників, після чого знадобиться схвалення антимонопольних органів. Учасники консорціуму зазначили, що ексклюзивний період переговорів триває до 15 травня.
Очікується, що потенційна угода опиниться під пильною увагою як французьких, так і європейських регуляторів. У компанії Orange підкреслили, що кожен з покупців частки SFR проходитиме окрему антимонопольну перевірку.
Міністерство фінансів Франції вже заявило про свою готовність бути “надзвичайно пильним” щодо впливу можливого злиття на зайнятість, споживчі ціни та подальші інвестиції в мережеву інфраструктуру.
Аналітики Intermonte вважають, що якщо Франції дозволять перейти від чотирьох до трьох операторів без продажу активів, обмежившись лише поведінковими зобов’язаннями, це може стати прецедентом для подальшої консолідації в європейському телеком-секторі, зокрема в Італії, Іспанії та Німеччині.
Представник Єврокомісії повідомив, що формального повідомлення про угоду поки не надходило.
За інформацією джерел, Orange планує фінансувати свою частку за рахунок боргу, що не матиме суттєвого впливу на баланс, і прагне досягти остаточної домовленості до літа.
Ринок відреагував стримано: після оголошення про підвищену пропозицію акції Bouygues знизилися на 1,3%, а Orange — на 3,6%. У JPMorgan зазначили, що інвестори можуть побоюватися переплати за активи.