- Аналітики прогнозують, що оцінка SpaceX буде справедливою при інвестиційному горизонті 3–5 років.
- Мультиплікатор ціна/продажі може перевищувати x100.
- До 2040 року виручка SpaceX може досягти $150 млрд, за оцінками PitchBook.
Оцінка компанії SpaceX в $1,7 трлн під час первинного публічного розміщення акцій (IPO) може бути обґрунтованою, якщо інвестори готові розглядати довгострокову перспективу та враховувати так званий «фактор Маска». Про це повідомив старший аналітик PitchBook Франко Гранда.
Про це розповідає UBB
Гранда зазначив, що при такій капіталізації інвестори фактично погоджуються на мультиплікатор ціни/продажів, що перевищує x100 за актуальними показниками. Для порівняння, у компанії Palantir цей показник становить близько x77, що є одним із найвищих у S&P 500.
За його словами, компанія Маска має потенціал залучити до $50 млрд, що надасть можливість для розширення виробництв, таких як ракета Starship, супутникова мережа Starlink та нові технології зв’язку.
Це забезпечить компанії ресурси для масштабування технологій та послуг. За оцінками аналітиків, виручка SpaceX може зростати з приблизно $16 млрд у 2025 році до $150 млрд до 2040 року, що здешевить мультиплікатор до x12, роблячи оцінку більш прийнятною для ринку.
Розвиток Starlink та нові можливості
Модель вартості, заснована на частинах бізнесу, враховує швидке розширення Starlink та лідерство компанії в сегменті космічних запусків. Довгострокові проекти, такі як космічні дата-центри та місячна база, поки що не включені до структури виручки.
Гранда підкреслив, що готовність інвесторів надати SpaceX «премію за платформу», яка включає унікальний поєднання супутникового інтернету, штучного інтелекту, ракетних запусків та нових телекомунікаційних сервісів, є ключовим фактором.
Якщо оцінка в $1,7 трлн буде підтверджена, SpaceX стане однією з найбільших компаній, поступаючись лише кільком технологічним гігантам, і обійде за ринковою капіталізацією корпорацію Meta.
Проте, експерт застерігає про можливі ризики, такі як висока волатильність акцій, затримки випробувань Starship та регуляторні обмеження з боку Федерального управління цивільної авіації США, які можуть вплинути на графік запусків і динаміку компанії у 2026 році.
Гранда також звертає увагу на «фактор Маска», який включає в себе поведінку підприємця в соціальних мережах. Це може спричинити скандали та падіння цін акцій його компаній.
Нагадаємо, що компанії xAI планують погасити борг у $17,5 млрд на тлі IPO SpaceX.