Британський банк NatWest, що має свою штаб-квартиру в Единбурзі, оголосив про придбання компанії з управління активами Evelyn Partners за £2,7 млрд (приблизно $3,7 млрд) з урахуванням боргу. Ця угода стане найбільшим виходом з інвестицій у сфері управління активами, яке підтримується приватним капіталом, в історії Великої Британії. Протягом більш ніж десяти років Evelyn належала фонду прямих інвестицій Permira, а у 2020 році міноритарним інвестором стала компанія Warburg Pincus.
Про це розповідає UBB
Одночасно з оголошенням про угоду, NatWest також повідомив про намір викупити власні акції на суму £750 млн, однак подальша програма байбеку не відбудеться до кінця наступного року. Внаслідок новин про угоду акції банку знизилися на 5,6% на ранніх торгах у Лондоні. Аналітики Jefferies вважають, що це може негативно вплинути на прибуток на акцію та матеріальну чисту вартість активів, а також скоротити обсяги байбеків у короткостроковій перспективі.
Придбання Evelyn Partners дозволить NatWest стати одним із найбільших гравців на ринку управління капіталом у Великій Британії, що відповідає стратегії генерального директора Пола Твейта, спрямованій на спрощення структури банку і розширення діяльності в пріоритетних сегментах, зокрема в private banking і роботі з заможними клієнтами. Збільшення частки комісійних доходів також дозволить банку диверсифікувати свій бізнес на фоні зниження відсоткових ставок.
«Ми створюємо провідний у Великій Британії бізнес у сфері private banking та wealth management», — зазначив Твейт.
Згідно з даними Bloomberg, NatWest переміг Barclays Plc у конкурентному аукціоні за Evelyn. Це перша значна угода для NatWest з моменту, коли уряд Великої Британії продав свою останню частку в банку у 2025 році після порятунку Royal Bank of Scotland у 2008 році на суму £46 млрд.
Evelyn, раніше відома як Tilney Smith & Williamson, управляє активами клієнтів на суму близько £69 млрд. Після завершення угоди, загальні активи під управлінням та адмініструванням нової групи становитимуть £127 млрд, а загальний обсяг клієнтських активів і зобов’язань досягне £188 млрд.
Фінансування угоди буде здійснено за рахунок власних ресурсів NatWest, і очікується, що вона знизить коефіцієнт базового капіталу CET1 приблизно на 130 базисних пунктів. Банк сподівається, що придбання позитивно вплине на зростання та рентабельність капіталу вже в перший рік володіння і забезпечить вищу дохідність, ніж викуп акцій.
За підсумками 2025 року, Evelyn отримала EBITDA у розмірі £179 млн, що відповідає оцінці компанії на рівні 9,7x EV/EBITDA з урахуванням запланованих синергій. Очікуваний ефект від скорочення витрат становитиме близько £100 млн на рік, або приблизно 10% сукупної бази витрат бізнесу в сферах private banking та wealth management.
Фінансовими консультантами NatWest виступили Ardea Partners, BofA Securities та UBS, а консультантами з продажу стали Evercore та Goldman Sachs.