Після періоду відносної стабільності долар США може знову зіткнутися з труднощами. Провідні банки з Уолл-стріт прогнозують, що у 2026 році американська валюта знову втратить позиції на фоні подальшого зниження ставок Федеральною резервною системою та жорсткішої політики інших центральних банків.
Про це розповідає UBB
За словами аналітиків Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley та інших інвестиційних установ, ключовим фактором, що вплине на курс долара, стане різниця в монетарній політиці. ФРС, ймовірно, продовжить пом’якшення, тоді як Європейський центральний банк утримуватиме ставки стабільними, а Банк Японії поступово їх підвищуватиме.
Причини слабшання долара
Згідно з прогнозами, такий розрив у дохідності може спонукати інвесторів продавати американські активи та переводити капітал у країни з вищими ставками. Аналітики понад півдюжини великих інвестиційних банків вважають, що долар має всі шанси впасти відносно основних валют, таких як єна, євро та фунт. За консенсус-прогнозами Bloomberg, індекс долара може знизитися приблизно на 3% до кінця 2026 року.
«Ринки мають достатньо можливостей для врахування глибшого циклу скорочення», — сказав Девід Адамс, керівник відділу валютної стратегії країн G-10 у Morgan Stanley. «Це залишає багато можливостей для подальшого ослаблення долара».
Вплив політики ФРС та інших факторів
Аналітики зазначають, що нове падіння буде стриманішим, ніж у 2025 році, коли долар втратив майже 8% — це було найгірше річне падіння з 2017 року. Прогнози залишаються чутливими до ситуації на ринку праці США, який демонструє несподівану стійкість. Трейдери очікують ще два зниження ставки ФРС на чверть пункту у 2026 році, що може створити додаткові ризики для долара.
Ослаблення долара може підтримати експорт США, проте водночас підвищить вартість імпорту. Для глобальних ринків це означає приплив капіталу в країни з вищими ставками, зокрема на ринки, що розвиваються, де операції carry trade демонструють найвищу прибутковість з 2009 року.
Деякі аналітики, зокрема з JPMorgan та Bank of America, відзначають потенціал бразильського реала, південнокорейського вона та китайського юаня. У Goldman Sachs також звертають увагу на канадський і австралійський долари на фоні сильніших економічних показників.
Проте не всі на Уолл-стріт поділяють негативний погляд на долар. У Citigroup та Standard Chartered вказують на стійкість економіки США, зокрема на зростання, підживлене бумом штучного інтелекту, яке може знову притягнути інвестиційні потоки.
«Ми бачимо значний потенціал для відновлення циклу долара у 2026 році», — зазначила команда Citigroup на чолі з Даніелем Тобоном.
Водночас навіть у Deutsche Bank визнають: долар переоцінений. «Якщо ці прогнози справдяться, вони підтвердять, що надзвичайно довгий цикл зростання долара цього десятиліття завершився», — додають аналітики банку.