Упродовж кількох років повномасштабної війни пропагандисти росії стверджували про успіхи в економіці та неефективність міжнародних санкцій. Проте тепер ситуація кардинально змінилася: перегріта економіка рф починає демонструвати ознаки скорочення, а ділова активність суттєво знижується.
Про це розповідає UBB
Згідно з інформацією видання The Spectator, державні витрати залишаються на вищому рівні, ніж до вторгнення рф в Україну, причому приблизно половина додаткових витрат у першому кварталі направлена на військові цілі. Однак вже з’являються тривожні сигнали щодо ситуації в бюджеті.
Травневий бюджетний дефіцит зріс на 200 мільярдів рублів (1,4 мільярда доларів) з початку року, досягнувши 3,4 трильйона рублів (24,2 мільярда доларів), що становить близько 1,5% ВВП. На фоні зниження світових цін на нафту доходи від вуглеводнів впали на 14,4% за перші п’ять місяців року, а лише у травні спостерігалося різке зниження на 35%.
Уряд має можливість фінансувати дефіцит нафтових доходів через Фонд національного добробуту, призначений для пом’якшення зниження доходів від нафти. Цей фонд на сьогодні містить кошти, що еквівалентні 1,3% ВВП, і в найближчі місяці ця сума може зрости майже на третину завдяки надходженням з минулого року, які ще не були перераховані.
Цей фінансовий буфер може вистачити на рік або трохи більше, залежно від цін на нафту та постійного апетиту кремля до витрат. Однак загроза для фіскального балансу не обмежується лише цінами на нафту. У умовах уповільнення економічної активності бюджет недоотримуватиме податкові надходження від реалізації коштів та прибутків корпорацій.
“З огляду на те, що попит на військові товари залишається стабільним, а загальне виробництво скорочується, арифметика надзвичайно проста: частка оборонної промисловості в економіці зростатиме за замовчуванням. У поєднанні з апокаліптичним світоглядом Путіна та переконанням його оточення в тому, що росія стикається з екзистенційною загрозою, це свідчить про досить похмуре майбутнє всього, що нагадує нормальну економіку”, – йдеться в публікації.
У цьому контексті ефект від санкцій може стати більш помітним. Посилення обмежень на російську нафту та інший експорт може призвести до збільшення вартості продажу російської нафти, що дозволить її покупцям, зокрема Китаю, домовитися про ширшу знижку. Більш швидке виснаження Фонду національного добробуту, який також використовується для згладжування волатильності рубля, зробить коливання обмінного курсу ще менш передбачуваними.