Майже всі власники ВВП-варантів України погодилися на повний обмін цих цінних паперів на звичайні державні єврооблігації. Це рішення підтримали 99,06% від загальної суми варантів, що перебувають в обігу, яка становить $2,635 млрд. Таку інформацію підтвердили в офіційному біржовому повідомленні України, опублікованому в четвер. Це фактично означає, що інвестори дали згоду на остаточне припинення існування ВВП-варантів як окремого боргового інструменту.
Про це розповідає UBB
Міністерство фінансів України назвало результати голосування надзвичайно важливими для держави. Згідно з оцінками відомства, ця операція зміцнить макроекономічну стабільність та стійкість державного боргу, оскільки дозволяє уникнути значних і непередбачуваних виплат під час післявоєнного відновлення. Звільнені ресурси будуть спрямовані на фінансування оборони в умовах триваючої агресії з боку росії.
Відповідно до затверджених умов, Україна конвертує майже весь непогашений обсяг ВВП-варантів у новий клас єврооблігацій — облігації серії С зі строком погашення у 2032 році. Обмін відбуватиметься з коефіцієнтом 1,34, в результаті чого номінальна сума нових паперів становитиме близько $3,5 млрд. Невелика частина варантів буде обміняна на облігації серії В, які були випущені в рамках реструктуризації минулого року, зі строками погашення у 2030 та 2034 роках, кожна на суму близько $16,9 млн.
Погашення нових облігацій серії С буде відбуватися поступово. Основна сума буде виплачена у два етапи: по 45% 1 лютого 2030 і 1 лютого 2031 року, а решту 10% — 1 лютого 2032 року. Процентна ставка за цими облігаціями зростатиме поетапно: 4% річних з моменту розміщення до лютого 2027 року, далі — 5,5% до серпня 2029 року і 7,25% річних до остаточного погашення.
Окрім обміну цінних паперів, Україна виплатить інвесторам додаткове грошове відшкодування, яке не перевищить 7% від суми обміну. Раніше Кабінет Міністрів встановив, що плата за обмін не повинна перевищувати $52,7 млн, а загальна сума винагород, включно з платою за згоду та платою за результат, складе $129,56 млн.
В рамках угоди також буде анульовано ВВП-варанти на суму $604,26 млн, які належать Україні. Варанти на $43,84 млн, що належать Національному банку України, братимуть участь в обміні на загальних умовах. Таким чином, інструмент ВВП-варантів повністю виводиться з обігу.
Міністерство фінансів підрахувало, що без реструктуризації виплати по ВВП-варантах у період з 2025 по 2041 роки могли б становити від $6 до $20 млрд, залежно від темпів економічного зростання. Невизначеність інструменту полягала в тому, що після 2025 року виплати не мали верхньої межі і безпосередньо залежали від зростання реального ВВП, що не передбачало захисту від економічних спадів.
За умовами варантів, виплати починалися, якщо річне зростання реального ВВП перевищувало 3%. При зростанні від 3% до 4% інвесторам виплачувалося 15% від приросту, а при зростанні понад 4% — 40% від перевищення. Після падіння економіки на 30% у 2022 році через повномасштабне вторгнення росії, зростання ВВП у 2023 році на 5,3% призвело до формального вимоги виплати $643 млн, незважаючи на те, що фактична економічна ситуація в країні не покращилася. Ця сума була врегульована в рамках нинішньої угоди.
Міністр фінансів Сергій Марченко підкреслив, що реструктуризація дозволить Україні заощадити мільярди доларів у період післявоєнного відновлення. За його словами, переведення ВВП-варантів у стандартні боргові інструменти робить державні фінанси більш передбачуваними та зменшує довгострокову волатильність. Він охарактеризував ВВП-варанти як токсичний інструмент, що створював серйозні фіскальні ризики і міг загрожувати відновленню та реконструкції країни.
Марченко також зазначив, що завершення угоди допоможе Україні виконати боргові орієнтири, закладені у програмі Міжнародного валютного фонду, та відповідатиме очікуванням двосторонніх партнерів, які входять до Групи офіційних кредиторів України.
Урядовий уповноважений з управління державним боргом Юрій Буца повідомив, що після позитивного голосування за пропозицію України, оголошену 1 грудня, процес реструктуризації переходить до фінальної стадії розрахунків, які мають відбутися найближчими днями і бути повністю завершені до кінця поточного року.