За даними платформи CryptoQuant, біткоїн вступив у пізню стадію бичачого циклу. Це підтверджують два ключові показники: NUPL (чистий нереалізований прибуток/збиток) та структура реалізованої капіталізації.
Про це розповідає UBB
Зараз значення NUPL досягає +0,52, що за історичними даними свідчить про перехід ринку від фази оптимізму до ейфорії. Відзначимо, що у попередніх циклах, зокрема в 2017 та 2021 роках, показники вище 0,5 свідчили про те, що більшість інвесторів отримують прибуток, що стимулює спекулятивну активність.
Згідно з даними CryptoQuant, приблизно 97% пропозиції біткоїна наразі знаходиться в зоні прибутку. Це свідчить про високий рівень довіри учасників ринку, але також вказує на обмежений потенціал зростання без подальшої консолідації.
«Водночас короткострокові власники (STH) зараз займають 44% реалізованої капіталізації біткоїна — найвищий показник за всю історію. Це означає, що довгострокові власники (LTH) фіксують прибутки, а нові учасники ринку дедалі більше домінують», — йдеться у звіті.
Аналітики зазначають, що у попередніх циклах зміна структури з перевагою STH зазвичай збігалася з піковими фазами ринку. Однак цього разу ситуація відрізняється. Зростання ліквідності у стейблкоїнах, приплив інституційного капіталу та стабільні надходження в біткоїн-ETF частково компенсують тиск продажу.
Експерти вважають, що ринок наразі перебуває у «зрілій спекулятивній фазі», яку підтримують зовнішні потоки ліквідності. Перехід до нового етапу можливий після скорочення частки короткострокових гравців, що сигналізуватиме про повернення довгострокових інвесторів та нову фазу накопичення.
Нагадаємо, раніше у Citigroup біткоїн був охарактеризований як залежний від фондового ринку.