- Strategy стала компанією-лідером у виборі інвесторів США щодо коротких позицій на акції.
- Експерти назвали причиною арбітражну стратегію.
- Позиції проти Strategy зросли до 14%.
Акції компанії Strategy (MSTR), яка відзначається агресивною політикою накопичення біткоїна, стали найбільш популярними для відкриття шортових позицій серед великих публічних компаній США. За інформацією аналітиків, це свідчить про зростаючий інтерес інвесторів до коротких позицій.
Про це розповідає UBB
Експерти з Goldman Sachs відзначають, що це не завжди вказує на ведмежий настрій на ринку.
Згідно з даними FactSet і Goldman Sachs, обсяг коротких позицій у MSTR досяг приблизно 14% ринкової капіталізації, що становить близько $34 млрд на момент оцінки. Для порівняння, Coinbase займає четверте місце з показником приблизно 11%.
Проте, частина таких позицій може бути частиною складних торгових стратегій, а не простими ставками на зниження котирувань.
Арбітражні стратегії як причина інтересу
Аналітики вказують, що високий інтерес до шортових позицій пов’язаний із арбітражними стратегіями. Суть цих стратегій полягає в отриманні прибутку на різниці між пов’язаними активами.
У даному випадку трейдери:
- купують спотові біткоїн-ETF, зокрема BlackRock IBIT;
- одночасно відкривають шорт по акціях Strategy.
Мета полягає в отриманні прибутку, якщо премія акцій Strategy до вартості її біткоїн-резервів зменшиться.
«Я підозрюю, що значна частина цього шортового інтересу — це все ще стосується базової торгівлі з акціями MSTR на біткоїні. Зокрема, Jane Street нещодавно придбала помітно велику позицію в IBIT», — зазначив аналітик Браян Брукшир.
Згідно з Yahoo! Finance, Jane Street придбала понад 7 млн акцій IBIT, одночасно утримуючи значну позицію в MSTR.
Однак у 2026 році ця стратегія поки не спрацювала:
- MSTR впала на 20% з початку року та понад 60% за останні шість місяців;
- IBIT — на 27%;
- співвідношення MSTR до IBIT зросло приблизно на 12%.
Це свідчить про те, що Strategy демонструє відносно кращу динаміку, ніж ETF.
На момент підготовки матеріалу акції MSTR торгуються по ціні $124,6 за одиницю.
Фінансові втрати та майбутнє біткоїна
Фундаментально компанія залишається тісно пов’язаною з біткоїном. З 2020 року Strategy накопичила 717 722 BTC, вартість яких становить приблизно $47 млрд, згідно з даними Bitcoin Treasuries.
За підсумками IV кварталу 2025 року Strategy повідомила про загальний збиток у $17,4 млрд, включно з біткоїн-активами. Незважаючи на це, CEO компанії Фонг Ле підкреслив стійкість бізнесу навіть у випадку падіння вартості першої криптовалюти до $8000. Керівництво також підтвердило намір продовжувати накопичувати BTC, незважаючи на його волатильність.