- Аналітики Coinbase та Glassnode оцінили поточний стан ринку як нейтральний на тлі макроекономічної невизначеності.
- Базовий сценарій передбачає формування дна та відновлення у другій половині кварталу.
- Перспективи біткоїна виглядають сильнішими за Ethereum за ончейн-метриками.
- Ключовим фактором залишається геополітика, зокрема ситуація на Близькому Сході.
Аналітичні підрозділи Coinbase Institutional та Glassnode опублікували прогноз на II квартал 2026 року, в якому оцінили стан крипторинку як нейтральний. У звіті зазначається, що інвесторам складно формувати впевнені позиції через залежність ринку від макроекономічних факторів і новинного фону.
Про це розповідає UBB
Базовий макросценарій
У звіті підкреслюється, що макроекономічна ситуація на момент публікації демонструє обережне покращення. Технічні індикатори як крипторинку, так і фондових ринків сигналізують про потенційне відновлення.
Аналітики допускають, що багато криптоактивів перебувають поблизу локального дна і можуть відновитися у другій половині кварталу. Водночас реалізація цього сценарію залежить від геополітики, зокрема можливих домовленостей щодо ситуації на Близькому Сході.
Альтернативні варіанти розвитку
Оптимістичний сценарій передбачає завершення конфлікту в регіоні, зниження цін на нафту та уповільнення інфляції.
У такому разі ризикові активи, включно з криптовалютами, можуть продемонструвати широке відновлення. Додатковим драйвером може стати прогрес у регулюванні галузі, йдеться у звіті.
Песимістичний сценарій включає ескалацію конфлікту, подальше зростання цін на енергоносії та посилення ризиків глобальної рецесії.
Це, на думку авторів, чинитиме тиск на настрої інвесторів і може призвести до падіння крипторинку разом з іншими ризиковими активами.
Що відбувається з біткоїном?
Ончейн-метрики для біткоїна вказують на потенційне відновлення. Індикатор співвідношення нереалізованого прибутку та збитку (NUPL) перебував у зоні «страху» в I кварталі 2026 року, але у квітні почав переходити у фазу «оптимізму».
Аналітики також зазначають:
- біткоїн перебуває у фазі акумуляції;
- відкритий інтерес на ринку деривативів зріс приблизно на 8,6%;
- активна пропозиція знизилася приблизно на 37%, що свідчить про вихід спекулятивного капіталу;
- довгострокові власники продовжують накопичення активу.
У звіті наголошується, що ці сигнали формують позитивну технічну базу, однак залишаються залежними від макрофакторів.
Чому Ethereum відстає?
Ситуація з Ethereum оцінюється більш стримано. Актив пережив фазу капітуляції у лютому 2026 року, що свідчить про слабшу динаміку порівняно з біткоїном. На початку квітня метрика NUPL почала переходити у фазу «надії», проте відновлення залишається менш вираженим.
Автори виділяють два можливі пояснення:
- циклічний фактор — тимчасова ротація капіталу та зниження спекулятивної активності;
- структурний зсув — перехід до моделі, де динаміка Ethereum визначається утилітарністю, регуляторною визначеністю та рівнем впровадження.
При цьому аналітики не роблять остаточного висновку.
Серед позитивних сигналів для Ethereum:
- зростання пропозиції стейблкоїнів у мережі;
- оновлення максимумів у сегменті токенізованих реальних активів (RWA);
- випередження токенів другого рівня з жовтня 2025 року;
- концентрація вартості на базовому рівні мережі.
Опитування інвесторів
У межах дослідження, у період з 16 березня по 7 квітня 2026 року було опитано 91 інвестора (29 інституційних і 62 неінституційних), щоб оцінити їхні погляди на крипторинок, ризики та ринкові тренди.
Наприкінці I кварталу 2026 року інвестори різко перейшли до ведмежого, пізньоциклічного сценарію: 82% інституційних і 70% роздрібних учасників вважають ринок ведмежим або таким, що перебуває на пізній стадії спаду (проти 31% і 36% у грудні 2025 року).
Попри це, більшість продовжує вважати біткоїн недооціненим — такої думки дотримуються 75% інституційних і 61% неінституційних інвесторів, тоді як переоціненим його вважають лише 7% і 11% відповідно.
Очікування щодо домінування біткоїна стабілізувалися: 54% інституційних інвесторів прогнозують його збереження на поточному рівні, 25% — зростання, а 21% — зниження.
Ризики
У звіті визначено три ключові ризики:
- законопроєкт CLARITY у США — його прогрес може стати позитивним фактором для індустрії;
- розвиток постквантової криптографії — потенційна загроза безпеці блокчейнів у середньостроковій перспективі;
- агентний ШІ — фактор із обмеженим поточним впливом.
Нагадаємо, раніше у CryptoQuant заявили, що комбінований біткоїн-індекс наблизився до історичної зони підтримки.