- Інвестор звернув увагу на зростання зобов’язань Nvidia, які досягли $95,2 млрд.
- Загальні контрактні зобов’язання компанії становлять приблизно $117 млрд.
- Аналітики відзначають, що висока маржинальність Nvidia зменшує ризики.
Відомий інвестор Майкл Б’юррі, який здобув популярність завдяки своїм прогнозам на іпотечному ринку США, висловив занепокоєння щодо стратегії компанії Nvidia, порівнявши її дії з практиками Cisco Systems на піку бульбашки доткомів.
Про це розповідає UBB
У своєму аналітичному коментарі Б’юррі звернув увагу на значне зростання зобов’язань компанії у сфері закупівель, які за рік підвищилися з $16,1 млрд до $95,2 млрд. У результаті загальний обсяг контрактних зобов’язань Nvidia досяг приблизно $117 млрд.
Фінансова директорка Nvidia Колетт Кресс зазначила, що компанія стратегічно забезпечила собі виробничі потужності та постачання на кілька кварталів уперед. Б’юррі наголосив, що така практика може призвести до блокування великих обсягів капіталу в ланцюгу постачання, що, в свою чергу, ускладнить оцінку динаміки попиту.
Паралелі з Cisco та ризик надлишкових запасів
Б’юррі порівняв теперішню ситуацію з діями Cisco у 2000–2001 роках, коли компанія забезпечила значні виробничі потужності під прогнозоване зростання, але в результаті зіткнулася з надлишковими запасами та списаннями на мільярди доларів через падіння корпоративних витрат на технології.
На думку інвестора, Nvidia ризикує через фіксацію великих обсягів постачань заздалегідь. Він підкреслив, що дана ситуація не є наслідком зовнішніх шоків, а є результатом стратегічного рішення компанії закріпити потужності на фоні зростаючого попиту на штучний інтелект.
Б’юррі також вказав, що висока валова маржа Nvidia, яка перевищує 70%, може слугувати буфером у разі зменшення попиту. Проте він попередив, що цей рівень рентабельності може швидко знизитися у разі змін на ринку.
У той же час частина аналітиків не поділяє песимізму інвестора. Наприклад, у Rosenblatt Securities зазначили, що керівництво Nvidia демонструє впевненість у стійкості попиту та зберігає лідерство на ринку ШІ-прискорювачів. Компанія навіть підвищила цільову ціну акцій до $300, що свідчить про значний потенціал зростання.
На фоні цих обговорень акції Nvidia в четвер знизилися майже на 4% під час торгів. Від початку 2026 року папери компанії додали менш ніж 1% після стрімкого зростання у 2023–2025 роках на тлі буму штучного інтелекту.
Нагадаємо, раніше повідомлялося, що співзасновник компанії Nvidia Кертіс Прэм втратив можливість отримати до $600 млрд через продаж акцій.