- Показник Hash Ribbon свідчить про закінчення масових розпродажів майнерів.
- Цей індикатор може сигналізувати про можливий розворот цін на біткоїн.
- Схожі періоди поведінки майнерів вже спостерігалися під час ринкових мінімумів.
Після тривалого тиску на майнерів біткоїн демонструє ознаки формування дна. Один із ключових ончейн-індикаторів — Hash Ribbon — досяг сигналу відновлення після тримісячної капітуляції майнерів, однієї з найдовших в історії, за даними Glassnode.
Про це розповідає UBB
Цей індикатор порівнює 30-денну та 60-денну ковзні середні хешрейту. Історично, в моменти максимального фінансового тиску на майнерів, ринок досягає локального або глобального дна.
Капітуляція відбувається, коли прибутки від майнінгу падають нижче операційних витрат, змушуючи менш ефективних учасників ринку вимикати обладнання та продавати біткоїн для покриття витрат.
На початку лютого 2026 року ситуація для майнерів суттєво погіршилася: середня собівартість видобутку активу становила близько $87 000, тоді як ринкова ціна опустилася до $60 000. Така різниця традиційно свідчить про ведмежі фази ринку.
Біткоїн-майнери зазнавали значних збитків ще у грудні 2025 року, коли очікуваний денний дохід впав нижче середніх загальних витрат.
Водночас сигнал відновлення виникає, коли короткострокова середня (30 днів) перетинає довгострокову (60 днів) знизу вгору. Це означає, що майнери повертаються до мережі, а стрес зменшується. Історично такі моменти збігалися із зонами активного накопичення.
З листопада минулого року, коли індикатор перейшов у негативну фазу, біткоїн впав з приблизно $90 000 до $60 000 на початку лютого, а потім частково відновився до приблизно $65 000.
Складність та розпродажі
Додатковий тиск на майнерів створює зростання складності майнінгу. 19 лютого 2026 року показник зріс на 14,73%, досягнувши 144,40 T (дані CloverPool), в той час як середній хешрейт мережі склав 961,53 EH/s. Проте, хешрейт почав відновлюватися, що може свідчити про повернення впевненості серед майнерів.
При цьому біткоїн торгується нижче середньої собівартості виробництва (близько $66 000 за оцінками checkonchain). Востаннє така ситуація спостерігалася у листопаді 2022 року, коли ринок досяг дна на рівні приблизно $15 500.
Історично подібні періоди капітуляції (з 2011 року їх було близько 20) часто збігалися з ринковими мінімумами — зокрема у 2015, 2018 та 2022 роках. Поточні дані вказують на те, що найгірша частина 50% корекції першої криптовалюти, ймовірно, вже позаду, а ринок може входити у фазу відновлення.
Разом з тим, ситуація змусила навіть великих гравців вжити радикальних заходів. Компанія Bitdeer ліквідувала 943 BTC із резервів, продала всі щойно видобуті монети та скоротила чисті корпоративні запаси до нуля.
Крім того, на тлі падіння акцій компанія оголосила про залучення $300 млн через конвертовані облігації.