- Експерти 10x Research опублікували звіт про перерозподіл капіталу в екосистемі біткоїна.
- Частка інституційних гравців зростає, тоді як обсяг пропозиції під контролем роздрібних великих власників падає.
- Це може зробити біткоїн більш передбачуваним, але також несе додаткові ризики.
Протягом останнього року великі власники біткоїна, відомі як кити, продали близько 500 000 BTC, що призвело до суттєвого перерозподілу капіталу в екосистемі. Згідно зі звітом експертів 10x Research, цей процес відбувається на фоні зростання інтересу з боку інституційних інвесторів.
Про це розповідає UBB
Продавці, попри тиск, не залишили ринок без покупців. Головними покупцями стали біржові фонди (ETF), великі компанії та керуючі активами, які викупили близько 900 000 BTC. Наразі вони контролюють 4,8 млн BTC з загальної оборотної пропозиції в 20 млн BTC.
Раніше, у 2020 році, 2% гаманців контролювали 95% біткоїнів в обігу, але тепер частка інституційних гравців зросла до майже 25%. Це свідчить про зміни в динаміці ринку, роблячи біткоїн більш передбачуваним і менш волатильним. Як зазначив CIO Arca, Джефф Дорман:
«Біткоїн, ймовірно, з часом все більше схожий на нудні дивідендні акції. У середньому він зростає з кожним роком, але на все менше і менше значення. Він дедалі більше схожий на “пенсійний” актив».
Дані індексу волатильності біржі Deribit (DVOL) підтверджують цю тенденцію: на момент написання статті показник сягав 37,93, що близько до історичного мінімуму.
Експерти прогнозують, що річний темп зростання біткоїна становитиме 10%-20%, що суттєво нижче, ніж в історичні періоди, коли вартість активу підскакувала на 1400% у 2017 році.
Однак перерозподіл капіталу несе в собі певні ризики. При стабільно високому попиті ринок може обвалитися, як це було у 2018 та 2022 роках, коли падіння на 2% та 9% відповідно призвело до обвалу ціни біткоїна на 74% та 64%.
На думку експертів, поки зарано говорити про конкретні тенденції. Кити здійснюють операції на позабіржових ринках, і багато з них могли перевести капітал в інституційні інвестиції, такі як акції біржових фондів.
Згідно з даними Glassnode, частка пропозиції біткоїна на біржах впала нижче 15% на початку липня, вперше з серпня 2018 року. Це вказує на зростаючий тиск з боку покупців та оптимістичні настрої роздрібних інвесторів.
У разі збереження стабільного попиту це може стати сигналом до зростання ціни активу. Водночас, якщо попит впаде, можливий сценарій, коли навіть невелика корекція може призвести до розпродажу.
Цікаво, що до запуску спотових біткоїн-ETF багато членів криптовалютної спільноти виступали проти цих продуктів, оскільки вважають, що збільшення ролі інституційних інвесторів суперечить ідеї Сатоші Накамото.