- Аналітик Syncracy вважає, що криптовалютні трежері-компанії можуть стати «Berkshire Hathaway крипторинку».
- Він зазначив, що сума активів у портфелях DAT-компаній становить $105 млрд.
- Воткінс підкреслив, що трежері-компанії вийдуть за межі спекуляцій і впливатимуть на управління мережами.
Криптовалютні компанії-скарбниці цифрових активів (DAT), які акумулюють токени на своїх балансах, мають потенціал перетворитися з інструментів спекуляції на довгострокові економічні «двигуни» для блокчейн-екосистем. Таку думку висловив співзасновник Syncracy Capital Райан Воткінс.
Про це розповідає UBB
За його словами, DAT-компанії вже володіють активами на суму близько $105 млрд у біткоїні, Ethereum та інших провідних криптовалютах, хоча ринок ще не повністю усвідомив масштаб їхньої ролі.
«Ми уявляємо окремі DAT як комерційні, публічні аналоги криптофондів, але з ширшими мандатами для розподілу капіталу, запуску бізнесів і участі в управлінні», — написав Воткінс.
Аналітик наголосив, що увага ринку досі зосереджена на короткострокових факторах, таких як премії до чистої вартості активу (NAV), раунди фінансування чи вибір «наступного токена». Але потенціал DAT значно ширший: вони можуть стати активними учасниками управління та розвитку блокчейн-мереж.
«Оскільки деякі DAT вже контролюють суттєві частки токенів, їхні казначейства можуть бути більше, ніж просто сховищами; вони здатні стати інструментами політики й продуктового розвитку всередині екосистем», — пояснив він.
На прикладі Solana та Hyperliquid Воткінс показав, що великі стейкери можуть безпосередньо впливати на ефективність: RPC-провайдери та маркетмейкери, що володіють більшими частками монет Solana (SOL), можуть пришвидшувати підтвердження транзакцій та зменшувати спреди; фронтенди з більшим стейком криптовалюти Hyperliquid (HYPE) здатні знижувати комісії для користувачів.
Нагадаємо, що нещодавно міжнародна холдингова компанія з Ірландії Brera Holdings PLC стала Solana DAT-компанією під назвою Solmate.
На відміну від стратегії, зосередженої виключно на біткоїні, DAT-компанії можуть використовувати програмовані монети — ETH, SOL, HYPE — для отримання доходів безпосередньо в ончейні. Це включає стейкінг, надання ліквідності, кредитування, участь у голосуваннях і придбання «екосистемних примітивів» на кшталт валідаторів чи вузлів.
«Ці DAT знаходяться на перетині декількох знайомих бізнесів. Вони запозичують постійну структуру капіталу закритих фондів та REIT [інвестиційного фонду нерухомості], балансову орієнтацію банків та довгострокову філософію складеного відсотка Berkshire Hathaway», — підкреслив Воткінс.
Він зазначив, що на відміну від традиційних керуючих активами, прибутки для DAT акумулюються у криптовалюті на акцію, а не у вигляді комісій.
Воткінс застеріг, що далеко не всі гравці виживуть. На його думку, більшість перших компаній, що базуються лише на фінансовій інженерії без операційної глибини, зникнуть, коли ринок стабілізується. Він прогнозує консолідацію, експерименти з фінансуванням і навіть ризиковані дії з балансами у разі зміни ринкових умов.