- Курс біткоїна впав нижче $60 000 вперше з квітня 2025 року.
- Згідно з даними Wintermute, інституційний попит знизився, а ETF-продукти почали зазнавати відтоків.
- Аналітики вказують на переоціненість сектору штучного інтелекту та ротацію капіталу.
Біткоїн зазнав найзначнішого обвалу з 2022 року, опустившись майже на 50% від свого історичного максимуму в $126 000, зафіксованого в жовтні 2025 року. Аналітики компанії Wintermute проаналізували причини обвалу та надали прогнози щодо подальшого розвитку ситуації.
Про це розповідає UBB
Основними чинниками, що спричинили падіння, є:
- номінація Кевіна Уорша на посаду голови Федеральної резервної системи США;
- слабкі квартальні результати компаній з групи Mag7, включаючи падіння акцій Microsoft на 10%;
- масова корекція на ринку дорогоцінних металів, де срібло втратило 40% всього за три дні.
Експерти вважають, що ці фактори сприяли «відкладеній ротації» інвесторів у бік зменшення ризику.
Тиск продажів та скорочення ліквідності
У Wintermute зазначили, що поточна ринкова ситуація свідчить про структурний тиск продажів, особливо з боку США. Премія на Coinbase перебуває в дисконті, а дані OTC свідчать про те, що американські контрагенти активно позбавлялися біткоїнів, незважаючи на продовження викупів через ETF.
Крім того, аналітики зауважили, що інституційний попит, який підтримував ринок після виборів президента США у листопаді 2024 року, значно ослаб.
На думку експертів, сектор штучного інтелекту «поглинув» значну частину інвестиційного капіталу, що призвело до ротації з криптовалют на традиційний ринок.
«Вірусна діаграма минулого тижня показала, що результати біткоїна майже ідеально повторюють продуктивність компаній програмного забезпечення в S&P. Справжня історія полягає в тому, що ШІ протягом місяців поглинав доступний капітал за рахунок усього іншого», — йдеться в звіті.
Перспективи ринку
Аналітики Wintermute підкреслили, що в умовах низьких обсягів спотових торгів цінову динаміку продовжують визначати кредитні плечі. Вони зазначили, що без відновлення відкритого інтересу рух цін у будь-якому напрямку, ймовірно, залишатиметься обмеженим, а для структурного відновлення необхідно повернення спотового попиту, на що наразі мало ознак.
На ширшому фоні, за їхніми словами, ситуація залишається складною: загальні нереалізовані збитки казначейств цифрових активів становлять приблизно $25 млрд і концентруються у кількох ключових активах. Перша криптовалюта торгується нижче багатьох собівартісних рівнів цих казначейств, що робить їх радше утримувачами, ніж маргінальними покупцями. Це, на думку аналітиків, ефективно відсуває одного з головних покупців за останні 18 місяців, оскільки залучення нового капіталу в таких умовах виглядає непривабливим.
Щодо перспектив, Wintermute вважають, що ринок, ймовірно, вступає у період нестабільного цінового відкриття, з підвищеною волатильністю. Доти, поки премія Coinbase не стане позитивною, потоки ETF не змінять напрямок, а базисні ставки не стабілізуються, складно очікувати стійкого зростання.