Цього тижня учасники ринку злиттів і поглинань у сфері охорони здоров’я зібралися в Сан-Франциско на 43-ю щорічну конференцію JPMorgan Healthcare Conference. Вони сподіваються на нову хвилю мегa-злиттів у 2026 році, яка може перевершити рекорди 2019 та 2021 років, коли обсяг угод наближався до $500 млрд.
Про це розповідає UBB
Згідно з оцінками банківських експертів, оптимізм на ринку зумовлений м’якшою антимонопольною політикою у США. Це створює умови для великих фармацевтичних компаній розглядати угоди на $30 млрд і більше, а також можливі об’єднання рівних гравців.
Контраст з 2024 роком є очевидним: тоді не було укладено жодної угоди у біофармацевтичному секторі вартістю понад $5 млрд. Натомість у 2025 році з’явилися кілька угод на суму понад $10 млрд, що свідчить про повернення великого M&A у healthcare-сектор.
Конференція JPMorgan традиційно задає тон угодам на наступний рік. Саме під час цього заходу компанії часто оголошують про стратегічні кроки та відкриті переговори.
Перші сигнали мегa-активності
Однією з останніх новин стало оголошення Eli Lilly про намір придбати Ventyx Biosciences за $1,2 млрд. Також ринок активно обговорює можливі угоди з участю AbbVie та Merck, що вже підштовхнуло капіталізацію окремих біотехнологічних компаній угору, навіть без офіційних підтверджень переговорів.
Керівники фармацевтичних компаній моделюють сценарії трансформаційних угод, сподіваючись, що вікно для регуляторного схвалення залишиться відкритим до 2026 року, до можливих змін у політичному ландшафті США.
Фокус на інновації та боротьбу з ожирінням
Інвестори очікують, що великі фармацевтичні компанії на конференції окреслять, як компенсуватимуть втрати доходів через завершення патентного захисту ключових препаратів. Особливу увагу ринок приділяє наступним напрямам:
- онкологія
- рідкісні захворювання
- нейронауки
- кардіометаболічні хвороби та препарати проти ожиріння
Саме сегмент лікування ожиріння розглядається як один із головних драйверів M&A у 2026 році. Наприкінці 2025 року Pfizer і Novo Nordisk вели активну боротьбу за біотех-компанію Metsera, яку врешті-решт придбав Pfizer в угоді з потенційною вартістю до $10 млрд.
Статистика ринку M&A у healthcare-секторі
За даними LSEG, обсяг M&A-угод у healthcare-секторі зріс на 56% у 2025 році — до близько $403 млрд, незважаючи на те, що кількість транзакцій зменшилася на 8% — до приблизно 4 159 угод. Це свідчить про зсув у бік меншої кількості, але значно масштабніших угод.
Водночас інвестори та private equity фонди зазначають, що поглинання інноваційних біотех-компаній наразі виглядає привабливішим за традиційні мегa-злиття між фармацевтичними гігантами, оскільки багато біотехнологічних компаній відчувають дефіцит публічного фінансування.